Le PDG de Bit Digital avertit que la dette garantie pourrait « détruire » les entreprises de trésorerie en marché baissier et exhorte les DAT à repenser l'effet de levier

Le PDG de Bit Digital a déclaré que les entreprises de trésorerie d'actifs numériques (DAT) devraient envisager d'utiliser le financement par dette non garantie plutôt que par dette garantie afin de mieux se préparer à un éventuel marché baissier.

« La façon la plus simple d’acheter plus de crypto par action est de la financer par la dette », a déclaré Sam Tabar, PDG de Bit Digital et de la société d’intelligence artificielle WhiteFiber, lors d’un entretien avec The Block mercredi à Token2049 à Singapour.

« Le nombre d’actions reste constant tandis que les avoirs en crypto augmentent. Cependant, il existe des nuances importantes. Le mauvais type de levier peut très facilement tuer une entreprise », a déclaré Tabar.

Tabar a averti que de nombreuses entreprises constituant des trésoreries en Ethereum ont émis de la dette garantie, et a déclaré « il est clair que ce type de dette est extrêmement risqué ».

« Lorsque les actifs baissent, c’est-à-dire Ethereum, les créanciers vont s’en prendre à l’entreprise et à ses actifs », a-t-il déclaré. « La dette est formidable, mais il faut qu’elle reste non garantie. »

Les commentaires de Tabar font suite à l’ annonce mardi de Bit Digital concernant une offre de billets convertibles portée à 135 millions de dollars. Les billets seniors non garantis porteront un taux d'intérêt annuel de 4 %, payé semestriellement à terme échu.

Se préparer à l’hiver

En août, WhiteFiber, une société d’IA initialement sous Bit Digital, a réalisé son introduction en bourse, levant 159,4 millions de dollars. L’action cotée au Nasdaq a depuis gagné 77 % à la date de mardi, selon les données de Google Finance.

Bit Digital détient actuellement environ 71 % de participation dans WhiteFiber, selon Tabar. WhiteFiber est désormais séparée de Bit Digital et opère comme une société publique indépendante depuis la finalisation de son introduction en bourse.

« Pour nous, la meilleure position à avoir est d’être exposé à Ethereum et à l’intelligence artificielle. Et la façon dont nous avons cette exposition est d’accumuler de l’ETH au bilan et de posséder 71 % de WhiteFiber », a déclaré Tabar.

Tabar a ajouté que lorsqu’un marché baissier survient, les créanciers des DAT ayant émis de la dette garantie s’en prendront aux actifs sous-jacents. « Tous ces billets de dette garantie vont détruire de nombreuses sociétés de trésorerie ETH lors d’un marché baissier. Et cela va être un vrai problème », a-t-il déclaré.

En juin, Bit Digital s’est transformée du minage de bitcoin pour devenir une société de staking et de trésorerie Ethereum. Tabar a indiqué que l’entreprise s’inspire de la stratégie de Michael Saylor, qui a également utilisé des billets convertibles pour lever des fonds afin d’accumuler de la crypto.

À la fin du mois d’août, Bit Digital détenait environ 121 252 ETH, d’une valeur d’environ 521,5 millions de dollars aux prix du marché actuel. Ethereum a progressé de 3,3 % au cours des dernières 24 heures à 4 302 dollars au moment de la rédaction, selon The Block's price page .

« Désormais, notre coût moyen d’acquisition de l’ETH est d’environ 2 400 dollars, ce qui est très bas. Et nous accumulons de l’ETH depuis 2023 », a déclaré Tabar.