Le rallye du Bitcoin soulève des signaux d’alerte : de nouveaux sommets, mais moins d’investisseurs soutiennent la hausse

La récente ascension de Bitcoin vers de nouveaux sommets historiques pourrait ne pas être aussi solide qu'elle n'y paraît. Un nouveau rapport a révélé que, bien que le prix du BTC ait grimpé, le nombre d'adresses actives sur son réseau a diminué. Cela signale une divergence négative entre le prix du marché de la pièce et l'activité on-chain. 

La faible participation laisse envisager un possible retour du prix vers la région des 120 000 dollars.

Bitcoin progresse, mais l'activité du réseau signale des problèmes à venir

Dans un nouveau rapport, l'analyste pseudonyme de CryptoQuant, CryptoOnchain, note que la hausse du BTC vers un nouveau sommet historique de 125 708 dollars semble être moins alimentée par l'enthousiasme général du marché que par une activité de trading spéculative.

L'analyste a examiné l'activité des utilisateurs sur le réseau Bitcoin et a constaté une « divergence négative entre le prix et le nombre d'adresses actives sur le réseau ». 

Selon le rapport, alors que le prix du roi des cryptos a augmenté, le nombre quotidien de ses adresses de portefeuille actives (moyenne mobile sur 14 jours) « approche son niveau le plus bas depuis avril 2020 ».

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BTC Network Address. Source: CryptoQuant

Commentant ce que cela signifie pour la pièce, l'analyste écrit :

« Traditionnellement, une hausse de prix durable devrait être accompagnée d'une augmentation de l'activité du réseau, car cela indique un afflux de nouveaux utilisateurs et une demande organique. Une baisse de cette métrique alors que le prix augmente pourrait suggérer que le récent rallye est davantage alimenté par le trading de produits dérivés, l'effet de levier financier et l'activité d'un petit groupe de gros acteurs, plutôt que par une participation publique généralisée. »

Cela signifie que, bien que les prix du BTC atteignent de nouveaux sommets, moins d'utilisateurs uniques effectuent réellement des transactions on-chain, signe d'une hausse instable. La tendance actuelle augmente le risque d'un repli brutal si le sentiment du marché change.

Un effet de levier élevé sur les futures Bitcoin suscite des inquiétudes

L'augmentation de l'open interest sur les futures BTC confirme également cette perspective baissière. Selon Coinglass, celui-ci atteint actuellement un sommet annuel de 92,14 milliards de dollars, en hausse de 10 % depuis le 1er octobre.

BTC Futures Open Interest. Source: Coinglass

L'open interest fait référence au nombre total de contrats à terme ou d'options en circulation qui n'ont pas encore été réglés ou clôturés. 

Historiquement, une augmentation rapide de l'open interest sur les futures lors d'un rallye de prix a été associée à des marchés surchauffés. Lorsque trop de traders entrent avec un effet de levier élevé, même de petites liquidations peuvent entraîner de fortes corrections, exposant le BTC à un risque de repli.

Forte hausse, mais le seuil des 120 000 dollars tiendra-t-il ?

Selon CryptoOnchain, cette tendance actuelle constitue un « avertissement ».

« Si l'activité du réseau ne parvient pas à croître en même temps que le prix, il est probable que le prix manque de soutien fondamental solide pour maintenir ses niveaux actuels, et le risque d'une correction locale du prix augmente », ajoute l'analyste.

Dans ce scénario, la pièce pourrait revenir à 120 090 dollars si la demande sous-jacente continue de baisser.

BTC Price Analysis. Source: TradingView

Cependant, une augmentation de la participation des utilisateurs sur le réseau Bitcoin invaliderait cette projection baissière. Si de nouveaux acheteurs entrent sur le marché, ils pourraient pousser le BTC à revisiter son sommet historique et tenter de le dépasser.