Auteur | Wu Shuo Blockchain
De la fin de 2024 au début de 2025, le marché des cryptomonnaies partageait un récit très cohérent pour un nouveau cycle : les répercussions du halving, la diffusion des ETF et de l’institutionnalisation, ainsi que des attentes réglementaires plus favorables étaient largement considérées comme les principaux moteurs de la poursuite de la hausse du BTC et des actifs à risque dans leur ensemble. Dans ce contexte, de nombreuses institutions et personnalités connues ont avancé des objectifs annuels agressifs (notamment dans la fourchette de 200 000 à 250 000 dollars), tandis que d’autres ont mis l’accent sur les « changements structurels de l’industrie », tels que l’expansion de l’offre de produits conformes, la généralisation des bourses et sociétés crypto, ou encore la croissance continue des secteurs RWA/stablecoins. Rétrospectivement, les prévisions de prix pour 2025 ont généralement surestimé la force et la durée de la hausse, tandis que les jugements liés à la réglementation et à la structure de l’industrie se sont avérés plus faciles à réaliser.
KuCoin Research
Le rapport « Perspectives du marché crypto 2025 » publié par KuCoin Research repose sur l’idée que, sur la base de l’« historique post-halving + impulsion institutionnelle/ETF », le BTC pourrait tester un sommet d’environ 250 000 dollars en 2025. Il prévoit également que la capitalisation totale du marché crypto (hors BTC) atteindra environ 3 400 milliards de dollars d’ici la fin 2025, marquant une saison des altcoins plus forte ; sur le plan réglementaire et des produits, il est attendu que davantage d’ETF crypto, tels que Solana et XRP, soient approuvés ou avancent en 2025 ; en ce qui concerne les tendances d’application et de structure, le rapport met l’accent sur la tokenisation des RWA, les agents IA, et l’expansion de la taille des stablecoins (dépassant 400B d’ici fin 2025) comme axes principaux.
Rétrospectivement : l’échec s’est principalement concentré sur « l’intensité des prix » — le sommet annuel du BTC a été d’environ 126 000 dollars, retombant à ~88 000 dollars en fin d’année, soit un écart significatif par rapport à l’objectif de 250 000. Les réussites ou semi-réussites se sont davantage manifestées sur les « tendances structurelles et du côté de l’offre » : en 2025, des produits conformes axés sur SOL/XRP ont effectivement été lancés et négociés (par exemple, BSOL a commencé à être négocié le 28/10/2025, XRPC le 13/11/2025), ce qui correspond à leur jugement d’« expansion des ETF et augmentation de l’offre de produits » ; cependant, des objectifs de taille comme « stablecoins >400B en fin d’année » n’ont pas été entièrement atteints et semblent plutôt optimistes.
Tom Lee
En janvier 2025, Tom Lee a publiquement évoqué un objectif de 250 000 dollars pour le BTC, principalement en raison d’un « vent réglementaire favorable, de la résilience du marché et d’une amélioration de la liquidité ». Résultat : selon la trajectoire réelle de 2025, cet objectif n’a clairement pas été atteint.
H.C.Wainwright
En janvier 2025, H.C.Wainwright a relevé son objectif de fin d’année pour le BTC à 225 000 dollars. Les raisons invoquées incluaient : les cycles historiques, des attentes réglementaires plus favorables et un intérêt institutionnel accru. Au final, cet objectif n’a pas été atteint. Les raisons sont similaires à celles de Tom Lee et de la plupart des prévisions « autour de 200 000 » : elles considéraient l’« environnement favorable » comme un moteur linéaire de hausse, mais sous-estimaient la sensibilité du marché aux risques macroéconomiques et à l’encombrement du levier à des niveaux élevés — c’est-à-dire qu’en cas de correction, le marché opte d’abord pour une « purge du risque », au lieu de continuer à intégrer le récit dans des valorisations futures encore plus élevées.
Matrixport
Dans son analyse de décembre 2024, Matrixport a qualifié 2025 d’« année de percée » pour le BTC, en fixant un objectif de 160 000 dollars, ce qui est relativement « inférieur au camp des 200–250 000 ». Par rapport à 225 000/250 000, cet objectif est plus « accessible » et semble plus raisonnable après une amélioration du sentiment et de la liquidité, mais il n’a tout de même pas été atteint en 2025.
Bitwise
Dans ses « 10 prévisions pour 2025 » publiées en décembre 2024, Bitwise a été très agressif dès la première : ils estimaient que BTC, ETH et SOL atteindraient de nouveaux sommets historiques, et que le BTC se négocierait au-dessus de 200 000 dollars en 2025 ; ils misaient également sur une série de jugements plus axés sur la « structure de l’industrie » — par exemple, Coinbase entrerait dans le S&P 500, la taille des stablecoins et des actifs tokenisés augmenterait considérablement, et le marché des IPO crypto se rouvrirait.
En termes de résultats, l’« objectif de prix » a clairement échoué : bien que le BTC ait atteint un sommet en octobre 2025, il est resté nettement inférieur à ce pic en fin d’année, sans parler des 200 000. D’un autre côté, la « concrétisation de la généralisation » s’est avérée plus proche de la réalité : Coinbase a officiellement intégré le S&P 500 en mai 2025, et une vague d’IPO/cotations a également connu des avancées marquantes en 2025.
VanEck
Dans ses « 10 prévisions pour 2025 », VanEck a non seulement donné des objectifs de prix, mais aussi un parcours cyclique très précis : ils prévoyaient que le marché haussier atteindrait un sommet intermédiaire au T1, avec des objectifs de sommet de cycle : BTC à environ 180 000, ETH au-dessus de 6 000, SOL au-dessus de 500, SUI au-dessus de 10 ; ils anticipaient ensuite une correction possible de 30 % pour le BTC, et jusqu’à 60 % pour les altcoins, avant une reprise de la dynamique en fin d’année.
Comparé à la trajectoire réelle de 2025, le cadre « forte correction, grande volatilité » n’est pas absurde, mais les points durs clés (180 000/6 000/500/10) n’ont globalement pas été atteints.
Galaxy Research
Dans ses prévisions pour 2025 publiées fin 2024, Galaxy Research a exposé très clairement la logique centrale du BTC : l’adoption par les institutions, les entreprises et les États pousserait le BTC au-dessus de 150 000 au premier semestre, puis testerait ou dépasserait 185 000 au T4 ; ils ont également formulé une série de prévisions sectorielles, incluant la croissance des stablecoins, l’expansion de la DeFi et l’augmentation de la participation institutionnelle.
En réalité, le BTC a effectivement connu une phase de hausse marquée en 2025, mais n’a pas approché les objectifs de 150 000/185 000 fixés. Une explication possible : l’adoption est une « variable lente » qui peut modifier les conditions à long terme, mais a du mal à compenser les « variables rapides » que sont les chocs macroéconomiques, l’encombrement des positions et les liquidations de levier. Lorsqu’une correction significative survient dans l’année, le marché privilégie la contraction du risque et le deleveraging, plutôt que de continuer à intégrer le récit d’adoption dans des valorisations extrêmes à long terme.
Bloomberg
Fin 2024, les analystes ETF de Bloomberg (tels qu’Eric Balchunas) ont souligné lors de discussions publiques que « le rythme d’approbation des ETF spot sur altcoins » serait une variable clé en 2025 : ils estimaient que les ETF spot sur Solana et XRP pourraient devenir réalité en 2025, tout en précisant que les approbations ne seraient pas « simultanées », mais plutôt étalées dans le temps en raison des processus réglementaires.
Rétrospectivement, ce jugement s’est globalement avéré correct (tant sur la direction que sur le rythme) : le 28 octobre 2025, le Solana Staking ETF (BSOL) de Bitwise a commencé à être négocié ; puis, le 13 novembre 2025, le Canary XRP ETF (XRPC) a également commencé à être négocié sur le Nasdaq, les deux événements ayant effectivement eu lieu successivement et non le même jour.
Pantera
La ligne directrice des perspectives crypto 2025 de Pantera était « amélioration de l’environnement politique + accélération de la conformité et de l’infrastructure sectorielle », avec une insistance particulière sur la poursuite de l’expansion de la tokenisation des RWA/actifs réels.
Rétrospectivement, les succès se situent principalement au niveau de la « direction » — les avancées réglementaires et structurelles du secteur se sont effectivement produites au cours de l’année ; les échecs ou déceptions concernent surtout « l’intensité des prix » — Pantera reconnaît elle-même que la performance des prix en 2025 a été inférieure aux attentes de beaucoup, le marché ayant connu une volatilité et des corrections plus fortes après les pics.
Forbes
Certaines chroniques ou tribunes de Forbes ont également proposé en début d’année des analyses du type « sept grandes tendances de l’industrie crypto en 2025 », incluant « les principales économies établissant des réserves stratégiques de bitcoin », « la capitalisation des stablecoins doublant à 400 milliards de dollars », « la croissance rapide du BTC DeFi grâce aux L2 », « l’expansion des ETF crypto vers le staking d’ethereum et Solana », etc.
Rétrospectivement, certaines de ces « listes de tendances » se sont rapprochées de la réalité (par exemple, la discussion sur l’expansion des gammes de produits ETF et l’amélioration de l’environnement réglementaire a effectivement progressé au cours de l’année), mais les prévisions supposant que plusieurs variables agressives se réaliseraient « sans accroc tout au long de l’année » étaient globalement trop optimistes — en particulier des objectifs comme « 8 000 milliards de dollars de capitalisation totale », « les géants technologiques imitant Tesla en augmentant leurs avoirs en BTC », ou « les stablecoins doublant à 400 milliards en fin d’année » étaient difficiles à atteindre en une seule année, aboutissant à des résultats où « une minorité d’éléments sont confirmés, la majorité ne répondant pas aux attentes ».
Conclusion
Dans l’ensemble, les succès et échecs de ces prévisions du début 2025 ne sont pas compliqués : plus on mise sur un prix unique et extrême (200–250 000), plus on risque d’échouer ; plus on mise sur les processus réglementaires, l’offre de produits et les changements structurels de l’industrie, plus on a de chances de viser juste, au moins partiellement ou dans la bonne direction. Le marché de 2025 ressemble davantage à une trajectoire très volatile de « nouveaux sommets — correction — revalorisation » : les risques macroéconomiques et la purge du levier interrompent sans cesse la tendance, de sorte qu’« avoir raison sur le plan logique » ne se traduit pas nécessairement par une « réalisation du prix de fin d’année » ; à l’inverse, la concrétisation de produits conformes et l’augmentation de la participation des institutions traditionnelles, ces « changements du côté de l’offre », sont plus vérifiables et se sont donc révélés plus stables lors de la rétrospective.
