Dans une récente mise à jour du marché, un analyste de CryptoQuant a souligné que les sorties totales depuis le plus haut historique (ATH) ont désormais atteint la somme impressionnante de 5,55 milliards de dollars.
Les investisseurs paniquent-ils ?
Les évangélistes du Bitcoin affirment souvent que les ETF représentent un "capital collant", ce qui signifie que les investisseurs institutionnels sont incités à conserver leurs positions. Ils avancent que des géants comme BlackRock et Fidelity ont des horizons à long terme. Par conséquent, les flux d'ETF sont souvent considérés comme des "mains de diamant", contrairement aux investisseurs particuliers, qui peuvent être plutôt volatils.
Cependant, cette thèse pourrait être mise à l'épreuve dans un avenir proche. Le graphique actuel montre une baisse nettement plus profonde que la correction majeure de mars 2025. La zone rouge ombrée, qui représente l'ampleur de la fuite des capitaux, a plongé à un nouveau record à la baisse.
Si la ligne blanche (le prix du Bitcoin) continue de chuter vers la ligne grise (le prix réalisé de l’ETF), les détenteurs institutionnels moyens se retrouveront en perte.
À titre de comparaison, les baisses précédentes ont connu des reprises rapides en forme de V. Certains investisseurs institutionnels ont probablement profité de ces creux pour acheter.
Cependant, ce crash indique que les investisseurs institutionnels ne sont pas immunisés contre la peur. Le capital a été "purgé" plutôt que conservé. Cela remet évidemment en question la thèse d'un soutien institutionnel perpétuel.
Le tableau de bord SoSoValue révèle une sortie nette quotidienne de 275,88 millions de dollars au 26 décembre. L’hémorragie est menée par IBIT de BlackRock, le leader incontesté du marché, qui a vendu 192,61 millions de dollars en une seule journée.
Il convient de noter que les ETF affichent toujours une entrée nette cumulative impressionnante de 56,62 milliards de dollars. Cependant, le récit de "l’accumulation éternelle" est désormais mis à l’épreuve.
