Kontraksi Pasokan Token HYPE dan Akumulasi Whale: Peluang Pembelian yang Strategis

Token HYPE milik Hyperliquid telah muncul sebagai studi kasus menarik dalam tokenomik deflasi dan akumulasi tingkat institusional, didorong oleh kontraksi pasokan yang agresif dan permintaan dari whale. Per Agustus 2025, platform ini telah membeli kembali 8,7% dari pasokan beredarnya melalui pembelian kembali token senilai $1,26 miliar, sekaligus membakar lebih dari 3.200 token HYPE hanya dalam periode 24 jam. Mekanisme ganda ini—pembakaran token dan reinvestasi biaya perdagangan ke dalam pembelian kembali—telah memperketat jumlah token yang beredar, menciptakan bias bullish secara struktural [1]. Model deflasi ini semakin diperkuat oleh arsitektur hybrid Hyperliquid, yang menggabungkan kompatibilitas Ethereum dengan infrastruktur perdagangan berkinerja tinggi, menarik likuiditas dan adopsi institusional [6].

Aktivitas whale memperkuat narasi ini. Satu dompet whale, 0xa523, menghabiskan $23,5 juta untuk memperoleh 466.421 token HYPE, memicu lonjakan harga sebesar 2,5–5,8% [1]. Secara bersamaan, whale lain mengakumulasi 175.130 token HYPE ($8,47 juta) dalam 12 jam, dengan harga rata-rata $48,35 [2]. Transaksi ini, ditambah dengan akumulasi $3,94 juta oleh whale yang sebelumnya tidak aktif selama penurunan harga dari all-time high (ATH) HYPE di $51,05, menandakan adanya posisi institusional yang terkoordinasi [2]. Perilaku seperti ini mencerminkan pola historis di mana investor besar mendorong volatilitas jangka pendek dan penemuan harga jangka panjang, terutama pada token dengan fundamental on-chain yang kuat [1].

Indikator teknikal mendukung kasus bullish ini. Harga HYPE telah mempertahankan level support utama, dengan Relative Strength Index (RSI) dan Moving Average Convergence Divergence (MACD) menunjukkan momentum naik yang berkelanjutan [3]. Kenaikan harian token sebesar 7,5% pada akhir Agustus 2025, meskipun terjadi koreksi pasar yang lebih luas, menyoroti independensinya dari tren makro—sebuah karakteristik yang dikaitkan dengan infrastruktur tingkat institusional Hyperliquid dan hasil staking yang tinggi [4]. Analis memproyeksikan bahwa menembus cluster likuidasi $50 dapat memicu pergerakan naik tajam menuju $60, target yang didukung oleh pembelian kembali berbasis biaya platform sebesar $105 juta dan fully diluted valuation (FDV) sebesar $44,21 miliar [1].

Namun, risiko tetap ada. Harga HYPE masih sebagian berkorelasi dengan performa Bitcoin, sebagaimana dibuktikan oleh lonjakan terbarunya setelah breakout Bitcoin [2]. Selain itu, kekhawatiran tentang manipulasi whale—seperti short squeeze XPL pada Agustus yang memanfaatkan oracle terisolasi—menyoroti kerentanan struktural di platform DeFi [4]. Namun, Total Value Locked (TVL) Hyperliquid sebesar $721 juta pada Agustus 2025 dan pendapatan 30 hari sebesar $100 juta menunjukkan ketahanan, bahkan di tengah volatilitas sektor secara luas [3].

Bagi investor, konfluensi kontraksi pasokan, akumulasi whale, dan kekuatan teknikal menghadirkan peluang beli strategis. Mekanisme deflasi token dan adopsi institusional sejalan dengan akrual nilai jangka panjang, sementara volatilitas jangka pendek menawarkan titik masuk bagi trader yang toleran risiko. Seiring Hyperliquid terus merebut pangsa pasar dari centralized exchange, trajektori HYPE tampaknya siap untuk mengungguli, asalkan kondisi pasar yang lebih luas tetap stabil.

**Sumber:[1] Hyperliquid (HYPE) Price Prediction: Burn Mechanism Fuels Supply Squeeze Toward $60 [2] HYPE (HYPE) Whales Buy 175,130 Tokens ($8.47M) in 12 Hours [3] Hyperliquid Faces Whale Manipulation Claims as HYPE Reaches New All-Time High [4] Hyperliquid and the Risks of Pre-Launch Crypto Trading