- JPMorgan mengatakan Bitcoin undervalued vs emas, menetapkan target akhir tahun $165K.
- Arus masuk ETF Bitcoin menunjukkan investor ritel mendorong “perdagangan penurunan daya.”
- Kenaikan harga emas membuat Bitcoin lebih menarik, kata analis JPMorgan.
Bitcoin dapat reli menjadi $ 165.000 pada akhir 2025, menurut analis di JPMorgan, yang berpendapat cryptocurrency tetap undervalued relatif terhadap emas berdasarkan volatilitas yang disesuaikan.
Proyeksi tersebut muncul ketika bitcoin melayang di dekat $ 119.000, didukung oleh meningkatnya permintaan investor untuk penyimpan nilai alternatif di tengah ketidakpastian ekonomi dan politik global.
Valuasi Bitcoin relatif terhadap emas
Dalam sebuah laporan yang dirilis Rabu, analis JPMorgan yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou mengatakan rasio volatilitas bitcoin-ke-emas telah turun di bawah 2,0, yang berarti bitcoin sekarang mengkonsumsi sekitar 1,85 kali lebih banyak modal risiko daripada emas.
Atas dasar itu, mereka memperkirakan kapitalisasi pasar bitcoin senilai $2,3 triliun perlu meningkat sekitar 42% — diterjemahkan menjadi harga sekitar $165.000 — untuk menyelaraskan dengan $6 triliun yang diinvestasikan secara pribadi dalam emas melalui dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), batang, dan koin.
Analisis tersebut menandai pergeseran penting dibandingkan dengan akhir tahun 2024, ketika JPMorgan menghitung bitcoin dinilai terlalu tinggi dibandingkan dengan emas. Sekarang, mereka menyarankan itu dinilai rendah sekitar $ 46.000.
“Latihan mekanis ini dengan demikian dapat menyiratkan kenaikan yang signifikan untuk bitcoin,” tulis para analis.
Prospek terbaru dibangun di atas perkiraan sebelumnya dari Agustus, ketika bank memproyeksikan harga bitcoin akhir tahun sebesar $126.000.
Sejak itu, kenaikan harga emas telah meningkatkan daya tarik relatif bitcoin, mendorong JPMorgan untuk merevisi target tersiratnya ke atas.
Munculnya “perdagangan merendahkan”
Analis JPMorgan membingkai skenario bullish dalam apa yang mereka sebut “perdagangan debasement”, pergerakan yang berkembang di antara investor yang mencari perlindungan terhadap inflasi, defisit pemerintah, risiko geopolitik, dan menurunnya kepercayaan pada mata uang fiat.
Baik bitcoin dan emas telah diuntungkan dari tren ini, dengan arus masuk ke ETF melacak kedua aset meningkat secara signifikan selama setahun terakhir.
Menurut laporan tersebut, investor ritel telah menjadi kekuatan pendorong di balik lonjakan tersebut, terutama di ETF bitcoin. Arus masuk ke dana bitcoin spot dipercepat pada paruh pertama tahun 2025, sebelum sedikit mereda pada bulan Agustus. Pada saat yang sama, ETF emas mulai menarik permintaan yang lebih kuat, mempersempit kesenjangan arus masuk kumulatif antara kedua kelas aset.
Para analis mencatat bahwa sementara investor institusional telah berpartisipasi melalui kontrak berjangka CME, posisi berjangka lebih lemah dibandingkan dengan arus masuk ETF, menyoroti kemiringan ritel dari perdagangan penurunan nilai.
Konsensus bullish muncul
Potensi kenaikan Bitcoin, seperti yang disorot oleh JPMorgan, menambah gelombang panggilan bullish yang lebih luas menuju kuartal terakhir tahun ini.
Beberapa analis dan perusahaan lain telah mengapungkan perkiraan bitcoin mencapai $ 200.000, menggarisbawahi optimisme yang meningkat di sekitar aset tersebut.
Saat ini, bitcoin diperdagangkan di dekat $119.000, menyisakan ruang untuk keuntungan yang signifikan jika target $165.000 JPMorgan terwujud.
Revisi ke atas mencerminkan dinamika valuasi relatif dengan emas dan lingkungan makro yang lebih luas yang mendorong permintaan untuk penyimpan nilai non-tradisional.
Apakah bitcoin mencapai penilaian tersirat JPMorgan akan tergantung pada kegigihan selera investor untuk perdagangan penurunan dan kemampuannya untuk bersaing dengan emas untuk alokasi modal.
Untuk saat ini, laporan tersebut menyoroti peran bitcoin yang berkembang bersama logam mulia sebagai lindung nilai utama terhadap risiko ekonomi dan politik.
