Siapa pun yang dapat membantu Amerika melunasi utang dengan menggunakan cryptocurrency, dialah yang akan menjadi penerus Powell.

Sorotan Washington kini tertuju panas pada sebuah drama akhir tahun: Siapa yang akan menggantikan Jerome Powell sebagai pemimpin Federal Reserve?

Daftar kandidat sudah ada di atas meja: Waller, Bowman, Hassett, Warsh, Rieder. Media sedang menganalisis setiap kata mereka tentang suku bunga dan inflasi. Seluruh Wall Street menahan napas, menebak bagaimana perubahan personel ini akan mengguncang pasar.

Tapi bagaimana jika inti sebenarnya dari persaingan ini sama sekali tidak ada hubungannya dengan kata “inflasi”?

Di balik tirai drama politik ini, tersembunyi hantu yang lebih besar dan lebih mendesak: Utang nasional Amerika Serikat yang mencapai 35 triliun dolar AS. Menurut prediksi suram dari Congressional Budget Office (CBO), pada tahun 2035, rasio utang federal terhadap PDB akan naik menjadi 118%. Inilah “gajah di dalam ruangan” yang sebenarnya, binatang buas yang tidak bisa dijinakkan oleh kebijakan moneter tradisional mana pun.

Saat alat tradisional gagal, solusi “non-tradisional” pun muncul ke permukaan.

Menurut laporan Bitcoinist, rahasia yang diungkap Trump dalam sebuah pertemuan pribadi justru membuka kartu as. Ia menyatakan bahwa cryptocurrency memiliki “masa depan cerah”, dan mengisyaratkan kemungkinan mengejutkan: menggunakan cryptocurrency untuk menyelesaikan masalah utang 35 triliun dolar AS.

“Saya akan menulis di selembar kertas kecil: 35 triliun dolar cryptocurrency, kita tidak punya utang, itulah yang saya suka lakukan.”

Ini bukan lelucon spontan, dan juga bukan yang pertama kali. Trump sebelumnya telah berulang kali menyatakan secara terbuka bahwa Bitcoin dapat digunakan untuk “menyelamatkan Amerika”.

Menghubungkan semua ini, gambaran nyata dari ketua Federal Reserve berikutnya menjadi sangat jelas.

Pemilihan ini sama sekali bukan mencari “pejuang inflasi”. Ini adalah wawancara untuk mencari “Chief Financing Officer” yang bersedia melanggar kebiasaan, bahkan rela mengorbankan independensi bank sentral. Misi sejati Trump adalah: Siapa pun yang dapat sepenuhnya mengintegrasikan ekosistem aset digital (terutama stablecoin) ke dalam mesin fiskal negara, dan menemukan pembeli besar baru untuk utang nasional AS, dialah penerus Powell.

Pergantian Kekuasaan yang Sudah Direncanakan

Untuk memahami pemilihan ini, kita harus melampaui permukaan “pergantian orang” dan melihat inti “pergantian sistem”. Serangan Trump terhadap Powell—yang ia nominasikan sendiri namun segera menjadi lawan—selama bertahun-tahun sudah menjadi latihan awal dari semua ini.

Dari menyebut Powell “tidak pintar sama sekali”, “bodoh”, hingga secara terbuka menekan agar suku bunga diturunkan ke tingkat krisis, kemarahan Trump tidak hanya ditujukan pada Powell secara pribadi, tetapi pada fondasi independensi bank sentral yang telah ditegakkan sejak Perjanjian Treasury-Fed 1951. Trump membutuhkan bank sentral yang “patuh”, yang bersedia menjadikan kebijakan moneter sebagai alat untuk agenda fiskal “pertumbuhan tinggi, utang tinggi”.

Oleh karena itu, jadwal pemilihan yang tidak biasa kali ini menjadi langkah politik yang sangat cerdik.

Trump berencana menentukan kandidat sebelum akhir 2025, sementara masa jabatan Powell baru berakhir pada Mei 2026. Ini bukan tindakan berlebihan. Seperti yang dianalisis oleh “New Fed News Agency” Nick Timiraos, langkah mematikan sebenarnya adalah: Kandidat ketua baru akan pertama kali dinominasikan untuk mengisi kursi Stephen Miran yang masa jabatannya berakhir Januari tahun depan.

Ini berarti, pada bulan Maret dan April sebelum Powell lengser, ketua terpilih ini sudah menjadi anggota resmi FOMC dan memiliki hak suara penuh dalam penetapan suku bunga.

Secara politik, ini adalah langkah yang sangat cerdas. Kita hanya perlu mengingat Miran sendiri—pada hari kedua menjabat sudah ikut voting FOMC, dan pada pertemuan September menjadi satu-satunya yang meminta penurunan suku bunga 50 basis poin (bukan 25) sebagai “pemberontak” hawkish.

Trump sedang meniru dan meningkatkan strategi ini. Ia ingin menempatkan seorang ketua bayangan yang sangat loyal dan (kemungkinan besar) sangat dovish ke inti pengambilan keputusan selama masa transisi Powell, memulai agenda barunya dua bulan lebih awal. Ini sama sekali bukan transisi yang mulus, melainkan kudeta internal yang direncanakan dengan cermat untuk merebut kendali kebijakan moneter lebih awal.

Pertarungan Dua Jalur Digitalisasi Dolar

Setelah memahami bahwa tujuan utama “kudeta” ini adalah untuk melayani fiskal (yaitu pembiayaan utang), spektrum kebijakan kelima kandidat langsung menjadi jelas. Media masih memperdebatkan siapa yang lebih “dovish”, tapi itu sudah bukan inti lagi.

Pertarungan sebenarnya adalah: Hegemoni dolar di masa depan, apakah akan mengandalkan inovasi sektor swasta, atau monopoli mesin negara? Ini bukan sekadar perbedaan kebijakan, melainkan perdebatan filosofis mendalam tentang arsitektur moneter masa depan.

Jalur Satu: Aliansi Publik-Swasta—Menjadikan Stablecoin Swasta Mesin Pembelian Obligasi Negara

Ini adalah jalur yang paling mungkin dan paling menguntungkan langsung bagi pasar kripto. Ia mewakili strategi “kemitraan publik-swasta” dengan inti memanfaatkan vitalitas sektor swasta untuk mendukung mesin fiskal Amerika. “Aliansi” ini sangat mewah.

Perancang strateginya adalah Scott Bessent. Mantan Chief Investment Officer Soros Fund ini tidak hanya punya kartu cryptocurrency. Kebijakan “3-3-3” yang ia usulkan (defisit 3%, pertumbuhan 3%, produksi minyak naik 3 juta barel) adalah agenda reformasi sisi penawaran yang lengkap. Namun, sorotan utamanya adalah memperkirakan pasar stablecoin akan tumbuh 20 kali lipat menjadi 2,8 triliun dolar AS, dan menjadi salah satu pembeli utama obligasi pemerintah AS.

Saat Trump sendiri mulai berbicara tentang menggunakan cryptocurrency untuk “menghapus” utang 35 triliun dolar, rencana Bessent bukan lagi wacana radikal, melainkan cetak biru kebijakan yang dapat mengeksekusi niat presiden. Ini adalah lingkaran sempurna: pemerintah melonggarkan regulasi, sektor swasta (seperti Circle, Tether) menerbitkan stablecoin, dan cadangan stablecoin (tunai dan obligasi pemerintah AS) digunakan untuk membiayai defisit fiskal Amerika.

Pelaksana internalnya adalah anggota dewan saat ini, Waller (Christopher Waller) dan Bowman (Michelle Bowman). Keberadaan mereka menandakan jalur ini sudah punya fondasi kuat di Federal Reserve. Waller adalah “anti-CBDC” yang tegas, terkenal dengan sindiran “CBDC adalah solusi yang mencari masalah”. Namun, ia juga sangat mendukung stablecoin swasta, percaya mereka dapat “mempertahankan dan memperluas peran internasional dolar”.

Sementara Bowman, sebagai Wakil Ketua Pengawasan Federal Reserve, berperan sebagai “penjinak bom”. Ia berupaya menghilangkan hambatan bank yang menolak melayani perusahaan kripto karena “risiko reputasi” (tekanan politik, seperti “Operation Choke Point 2.0”). Sederhananya: Waller membuka jalan makro untuk stablecoin swasta, Bowman membongkar hambatan mikro bagi perusahaan kripto untuk mengakses sistem perbankan.

Penerima pasar terakhir adalah Rick Rieder. Sebagai Chief Investment Officer pendapatan tetap global BlackRock, ia mewakili institusionalisasi Wall Street. Perusahaannya telah membuktikan kekuatannya melalui Bitcoin ETF. Masuknya Rieder berarti keuangan tradisional akan sepenuhnya merangkul aset digital sebagai alat penyimpanan nilai dan diversifikasi yang sah.

Jalur Dua: Monopoli Negara—Membangun Jalur Digital yang Dikendalikan Federal Reserve

Kandidat lain yang menonjol, Kevin Warsh, mewakili filosofi jalur yang sangat berbeda.

Warsh memiliki kredensial yang tak terbantahkan, pernah menjadi anggota dewan Federal Reserve selama krisis keuangan 2008. Inti pendapatnya adalah melakukan “pergantian rezim”, bahkan menyerukan “perjanjian Treasury-Fed baru”. Ini adalah usulan yang sangat revolusioner, pada dasarnya menantang prinsip inti sejak 1951 yang membebaskan bank sentral dari kewajiban membiayai pengeluaran pemerintah.

Dalam isu aset digital, sikap Warsh sangat kompleks. Di satu sisi, ia adalah angel investor di startup kripto (seperti stablecoin algoritmik Basis), sangat memahami potensi teknologi; di sisi lain, ia sangat skeptis terhadap cryptocurrency swasta yang “menyamar sebagai uang”.

Yang benar-benar ia dukung adalah “Wholesale CBDC” yang dipimpin negara.

Agar pembaca memahami, ini bukan “digital yuan” atau “digital dollar” untuk masyarakat umum (retail CBDC), melainkan jaringan penyelesaian super yang dioperasikan Federal Reserve dan hanya digunakan oleh bank serta institusi keuangan lainnya. Tujuannya adalah membuat transfer besar antar bank menjadi instan, efisien, dan hampir tanpa biaya.

Ini adalah ancaman besar potensial bagi industri kripto. Sistem digital dollar antar bank yang dikendalikan negara dan sangat efisien dapat secara fundamental meminggirkan penerbit stablecoin swasta. Dalam visi Warsh, masa depan uang harus dipimpin negara, dan inovasi swasta bisa dianggap sebagai target penindasan regulasi.

Ketua Federal Reserve Berikutnya? Analisis Perbandingan Kandidat Populer

Persimpangan Cryptocurrency—Booster atau Belenggu?

Peralihan dovish Federal Reserve yang baru hampir pasti terjadi. Namun bagi industri kripto, ini bukanlah seluruh cerita. Likuiditas yang melimpah akibat penurunan suku bunga memang menggoda, tapi di balik kebijakan longgar itu tersembunyi dua jalur regulasi yang sangat berbeda—satu adalah booster integrasi, satu lagi adalah belenggu negara.

Jika “jalur satu” (aliansi publik-swasta) menang, industri kripto akan memasuki era “integrasi dan kemakmuran”. Ini akan menjadi Federal Reserve yang “inklusif”, dipimpin oleh Bessent, Waller, atau Bowman. Kita akan melihat bukan hanya siklus penurunan suku bunga yang agresif, tetapi juga pelonggaran regulasi secara menyeluruh. Bank akan didorong untuk melayani industri kripto, dan institusi seperti BlackRock akan memimpin arus modal besar-besaran.

Bagi pasar, ini bukan hanya berarti bull market Bitcoin, tetapi juga pertumbuhan eksplosif stablecoin dan DeFi. Pasar stablecoin senilai 2,8 triliun dolar akan membentuk ulang keuangan global. Namun, semua ini ada harganya. Ini lebih seperti “penaklukan”, di mana industri kripto, meski diterima arus utama, ideal desentralisasi dan anti-sensornya mungkin dikorbankan, menjadi lapisan penyelesaian efisien keuangan tradisional dan alat “penyelamat” fiskal negara.

Sebaliknya, jika “jalur dua” (monopoli negara) menang, industri akan menghadapi “persaingan tim nasional”. Ini adalah Federal Reserve “reformatif” yang dipimpin Warsh. Penurunan suku bunga tetap terjadi, tetapi regulasi keras akan menghantam sektor swasta. Federal Reserve akan mengerahkan sumber daya untuk mengembangkan Wholesale CBDC, dan mungkin memberlakukan pembatasan ketat pada cadangan stablecoin swasta (seperti USDC dan USDT), menganggapnya sebagai pesaing mata uang digital negara.

Bayangkan, jika antar bank sudah memiliki jalur penyelesaian digital dollar instan dan gratis yang didukung Federal Reserve, seberapa besar lagi motivasi mereka menggunakan layanan Circle atau Tether? Ini akan menjadi masa depan penuh konflik dan ketidakpastian, di mana pasar terus-menerus terombang-ambing antara pelonggaran moneter dan tekanan regulasi.

Ketua Federal Reserve—“Chief Financing Officer” Utang Amerika

Lelucon Trump tentang Bessent sebenarnya adalah “pengakuan” paling jujurnya.

Yang ia butuhkan bukan lagi gubernur bank sentral tradisional yang cemas pada data inflasi. Yang ia butuhkan adalah Chief Financing Officer yang dapat menemukan “obat mujarab” bagi utang Amerika yang astronomis.

Saat Trump sendiri mulai secara terbuka membicarakan penggunaan cryptocurrency di “selembar kertas kecil” untuk “menghapus” utang 35 triliun dolar, Bessent adalah satu-satunya dari lima kandidat yang mengkonkretkan hal itu menjadi jalur yang bisa dijalankan (stablecoin membeli obligasi negara). Pemilihan ini menandai berakhirnya satu era. Independensi bank sentral kini mengalah pada kebutuhan mendesak kelangsungan fiskal.

Sementara cryptocurrency, yang lahir dari pinggiran, kini dipaksa masuk ke inti mesin negara, menjadi senjata paling krusial dalam perang mempertahankan fiskal ini.

Bagi industri kripto, ini adalah peluang yang belum pernah ada sebelumnya, sekaligus ujian kelangsungan hidup paling berat. Kita harus bersiap untuk “pergantian rezim” fundamental dalam sistem bank sentral—suka atau tidak, cryptocurrency sudah ditakdirkan menjadi pusat pertarungan sistem moneter masa depan.