Ang Bitcoin [BTC] ay patuloy na nagte-trade sa ibaba ng antas ng pagbubukas nito noong 2025 na humigit-kumulang $93,576, habang ang kabuuang momentum sa merkado ng cryptocurrency ay bumagal habang papalapit ang pagtatapos ng taon.
Habang papalapit ang bagong taon, tinataya ng mga analyst ang posibilidad na maaaring magpatuloy ang mabagal na performance ng Bitcoin, na may posibilidad na mas bumaba pa ang presyo kaysa sa makabawi.
Nananatili pa rin ang Bitcoin winter
Iminungkahi ni Jurrien Timmer, Director of Global Macro sa Fidelity Investments, isa sa pinakamalalaking mutual fund firms sa Estados Unidos, na maaaring maging “off year” para sa Bitcoin ang 2026.
Ang kanyang pagsusuri ay batay sa makasaysayang apat-na-taong halving cycle ng BTC. Ayon kay Timmer, maaaring bumalik ang asset sa support range na nasa pagitan ng $65,000 at $75,000 sa susunod na taon kung magpapatuloy ang cycle gaya ng dati.
Ang tinutukoy niyang apat-na-taong halving cycle ay sumasalamin sa isang matagal na rally phase, humigit-kumulang 145 buwan sa kasong ito, pagkatapos ng pagbawas ng gantimpala sa mga Bitcoin miner.
Historically, ang phase na ito ay kadalasang sinusundan ng mas malawak na pagbaba ng merkado, gaya ng ipinapakita sa mga long-term price chart.
Source: Fidelity
Napansin ni Timmer na ang all-time high ng Bitcoin na $126,000 noong Oktubre ay “perpektong tumugma sa presyo at oras” sa makasaysayang balangkas na ito.
Ang Fidelity Investments, sa pamamagitan ng FBTC U.S. spot Bitcoin exchange-traded fund (ETF), ay may kontrol sa pangalawang pinakamalaking Bitcoin ETF supply sa U.S. market.
Ang FBTC ay may hawak na Bitcoin na nagkakahalaga ng $16.73 billion, ayon sa CoinGlass data, na pumapangalawa lamang sa BlackRock’s IBIT ETF, na may hawak na $65.57 billion.
Kung magpapatuloy ang bearish outlook, maaari itong mangahulugan ng malalaking bentahan mula sa cohort ng mga Bitcoin investor na ito. Gayunpaman, ang mga FBTC investor ay nagpakita ng bullish na pag-uugali ngayong linggo, na nagtala ng net inflow na 179 BTC, na katumbas ng humigit-kumulang $15.7 million.
Minimal na demand sa merkado
Ang mas malawak na merkado ay hindi pa nakakakita ng tuloy-tuloy na demand at sa halip ay nakaranas ng mas maraming reshuffling kaysa sa tunay na akumulasyon na kayang magtulak ng presyo pataas.
Ang dinamikong ito ay tumutulong ipaliwanag kung bakit nanatiling range-bound ang Bitcoin sa pagitan ng $85,000 at $93,000. Ang paglilinaw na ito ay kasunod ng isang Glassnode analysis na tumutugon sa mga ulat na ang mga Bitcoin “sharks”, mga wallet na may hawak na 100 hanggang 1,000 BTC, ay nadagdagan ang kanilang hawak ng 270,000 BTC.
Nilinaw ng Glassnode na ang aktibidad na ito ay hindi sumasalamin sa tunay na akumulasyon. Sa halip, ito ay nagmula sa malalaking Bitcoin entity, yaong may hawak na higit sa 100,000 BTC, na nagsasagawa ng internal wallet reshuffling.
Source: Glassnode
Ipinaliwanag ng isang senior analyst sa Glassnode:
“Ang wallet reshuffling ay nangyayari kapag ang malalaking entity ay hinahati o pinagsasama ang balanse sa mga address upang pamahalaan ang custody, risk, o accounting, na inililipat ang mga coin sa pagitan ng cohort size brackets nang hindi binabago ang tunay na pagmamay-ari.”
Habang ang supply ng malalaking entity ay lumipat ng humigit-kumulang 300,000 BTC, mga 270,000 BTC ang lumitaw sa shark wallets.
Gayunpaman, ipinakita ng data na nagkaroon ng net negative balance na nasa paligid ng 30,000 BTC, na nagpapahiwatig na malamang na nagbenta ng Bitcoin ang mga investor na ito kaysa nag-accumulate.
Regulasyon at pandaigdigang konteksto
Ang pag-iingat ng mga investor ay tumindi habang papatapos ang taon, na dulot ng sunod-sunod na mga regulasyon at macroeconomic na kaganapan sa mga pangunahing ekonomiya.
Sa Estados Unidos, ang pananaw sa polisiya ay naging mas dovish kasunod ng mga rate cuts ng Federal Open Market Committee. Katulad na mga hakbang ang nakita sa Europa. Gayunpaman, ang paglabas ng kapital na may kaugnayan sa tumataas na Japanese bond yields ay nakaapekto sa sentimyento sa Bitcoin.
Ang mga pagbabagong ito sa polisiya at kawalang-katiyakan ay nag-iwan sa mga merkado na hindi makapagpasya kung maglalagak ng kapital o mananatili muna sa sidelines.
Nagbigay ng karagdagang konteksto si Ray Youssef, CEO ng crypto super app na NoOnes, tungkol sa kasalukuyang kalagayan sa isang email. Sinabi niya,
“Ang magkakaibang signal mula sa mga pangunahing sovereign bank, hindi pantay na pandaigdigang koordinasyon ng polisiya, at halo-halong gabay sa 2026 rate at liquidity pathways ay nagtulak sa kapital na maghintay at magmasid habang nagtatapos ang taon.”
Samantala, sinabi ni Jerome de Tychey, President ng Ethereum France, sa AMBCrypto na inaasahan niyang mas lalong mag-aalign ang crypto markets sa tradisyonal na financial markets.
“Habang lumalaki ang ETFs at institutional participation, mas hindi malamang ang mga crypto-specific corrections, ngunit tataas ang correlation sa global markets.”
Ang pagbabagong ito ay maaaring magpababa sa katayuan ng crypto bilang isang purong inflation hedge. Gayunpaman, iginiit ng mga tagasuporta na ang patuloy na pag-adopt ng blockchain-based financial infrastructure ay nananatiling positibong pangmatagalang pag-unlad para sa sektor.
Mga Pangwakas na Kaisipan
- Ipinunto ng Director of Global Macro ng Fidelity na nahuhuli ang Bitcoin sa tradisyonal nitong apat-na-taong cycle, at inilarawan ang 2026 bilang isang potensyal na “off year” o winter period.
- Nananatiling mahina ang demand para sa Bitcoin, na ang aktibidad sa merkado ay mas pinapagana ng internal rotations kaysa sa tunay na bagong pagbili.
