Relatório Semanal da IOSG｜Na era dos super aplicativos de cripto, a infraestrutura de dados está pronta?

Chainfeeds Guia de Leitura:

Impulsionada pela febre dos Memes, pela explosão das blockchains de alta performance e pela comercialização da IA, a trilha de dados on-chain está passando por uma virada estrutural. A iteração da velocidade de transação, das dimensões dos dados e dos sinais executáveis faz com que os gráficos visíveis deixem de ser a principal vantagem competitiva; o verdadeiro fosso protetor está migrando para sinais executáveis que realmente ajudam os usuários a lucrar e para a capacidade de dados subjacente que sustenta tudo isso.

Fonte do artigo:

Autor do artigo:

IOSG Ventures

Opinião:

IOSG Ventures: No último ciclo, o crescimento das transações on-chain dependia principalmente da evolução da infraestrutura. Agora, com a maturidade gradual da base, super apps como Pump.fun estão se tornando o novo motor de crescimento neste novo ciclo. Esses aplicativos, com mecanismos unificados de emissão e design de liquidez, criam cenários de negociação justos, primitivos e frequentemente lucrativos, mudando significativamente as expectativas de retorno e os hábitos de negociação dos usuários. Ao mesmo tempo, as exigências do mercado para o ambiente de negociação estão aumentando rapidamente: menor fricção, confirmações mais rápidas e liquidez mais profunda. Os locais de negociação migraram em massa do Ethereum para blockchains de alta performance como Solana e Base, além de Layer2 Rollups, com volumes de negociação mais de 10 vezes maiores que no ciclo anterior. Por exemplo, nos últimos 30 dias, Solana teve uma média diária de TPS superior a 1200, com mais de 100 milhões de transações por dia, e os dados do ledger estão crescendo a uma taxa anual de 80-95 TB. No segundo semestre deste ano, Solana planeja reduzir o tempo de confirmação para 150ms com o Alpenglow, enquanto a nova geração de blockchain MegaETH tem como meta blocos em tempo real de 10ms. No entanto, a infraestrutura de dados downstream ainda depende muito do processamento em lote ETL, causando atrasos significativos. Por exemplo, no Dune, eventos de interação com contratos Solana geralmente têm um atraso de 5 minutos, e a agregação de dados em nível de protocolo pode levar até 1 hora, totalmente desalinhado com a velocidade de confirmação on-chain de centenas de milissegundos, incapaz de atender às demandas de negociação de alta frequência. Esse problema de latência força as plataformas de dados a explorar arquiteturas de streaming em tempo real e capacidades de decodificação mais robustas. Na febre das negociações de Meme, a sensibilidade do mercado à velocidade foi levada ao extremo: o núcleo da disputa entre traders não é mais apenas a vantagem cognitiva, mas sim a eficiência de execução em nível de milissegundos. No mercado primário de precificação por Bonding Curve, o preço do token sobe exponencialmente com a demanda de compra; um atraso de apenas um minuto pode resultar em custos de entrada várias vezes maiores. Pesquisas mostram que os traders mais lucrativos geralmente estão dispostos a pagar 10% de slippage para garantir os três primeiros slots de bloco. Esse efeito de riqueza impulsiona a constante evolução das ferramentas de negociação: desde o ajuste manual de slippage e Gas na era Uniswap, passando pela execução automatizada dos bots sniper do BananaGun, até o push em tempo real de pools do PepeBoost, culminando no GMGN, que integra dados multidimensionais de mercado, gráficos de velas e execução de trades em um terminal unificado, sendo chamado de Bloomberg Terminal das negociações de Meme. Com a redução da barreira das ferramentas, a fronteira da competição migrou para os próprios dados: quem captar sinais mais rapidamente, conquista vantagem em um mercado volátil. O sucesso do Pump.fun é a prova dessa lógica, com receita acumulada já ultrapassando 700 milhões de dólares, quase o dobro do líder de consumo do ciclo anterior, OpenSea. A velocidade deixou de ser opcional para se tornar uma linha de vida, tornando-se o maior mecanismo de distribuição de lucros do mercado de Meme. A essência das Memecoins é a financeirização da atenção, sendo narrativa e tráfego os principais motores de preço. Os gráficos de velas mostram apenas a superfície, enquanto a verdadeira vantagem de negociação vem da integração de dados multidimensionais: sentimento off-chain, posições on-chain e o mapeamento preciso entre ambos. As ferramentas de suporte à negociação de hoje estão conectando “on-chain × off-chain” para formar um ciclo fechado. Por exemplo, o XHunt pode analisar quais KOLs estão de olho em determinado token, enquanto o 6551 DEX integra Twitter, site oficial e dados de negociação para gerar relatórios de IA em tempo real. Indicadores de sentimento também são quantificados: o Cookie.fun sobrepõe o sentimento do público aos gráficos de preços, tornando o sentimento off-chain um novo indicador técnico. Um nível mais profundo é a análise de “dados submersos”, ou seja, deduzir intenções invisíveis a partir de transações públicas no ledger: fluxo de capital, formação de posição por grandes players, operações de contas secundárias de KOLs, concentração de tokens, etc. O GMGN mapeia etiquetas como smart money, endereços de VC, carteiras de desenvolvedores e frontrunning para contas sociais, ajudando os usuários a evitar riscos e encontrar Alpha em movimentos de mercado em segundos. A transparência do ledger em crypto equivale a dados de fluxo de ordens open source, oferecendo enorme espaço para mineração em tempo real. Com a evolução da competição, a questão dos dados on-chain passou da visualização para a execução: a verdadeira vantagem está em perceber as forças motrizes abaixo da superfície, formando a principal barreira competitiva dos traders.