Уповільнення ETF, великі гравці продають: чи втрачає Bitcoin імпульс?

Bitcoin коливається, і ринок розділяється. Поки криптовалюта зазнає падіння майже на 15 % за кілька тижнів, чітко проявляється розрив між дрібними власниками та інституційними інвесторами. Перші використовують спад для посилення своїх позицій, тоді як "кити" тихо ліквідують тисячі BTC. Ця стратегічна різниця, зафіксована платформою Santiment, може стати вирішальним поворотним моментом у розвитку ринку.

Стратегічний розрив: коли "кити" продають, а роздрібні інвестори купують

Починаючи з 12 жовтня після хаосу, спричиненого тарифами Трампа, дані аналітичної платформи Santiment виявляють динаміку ринку, яка різко відрізняється залежно від розміру інвестора.

Гаманці, що містять від 10 до 10 000 BTC, яких часто називають "китами", продали близько 32 500 BTC. Цей масовий розпродаж збігся зі значним падінням ціни Bitcoin — з $115,000 до $98,000 4 листопада, перед незначним відскоком до близько $103,780.

Тим часом дрібні інвестори скористалися спадом для посилення своїх позицій. Як зазначає Santiment: «роздрібні дрібні інвестори масово купували під час спаду».

Ця розбіжність між двома категоріями становить «значну дивергенцію між великими та дрібними інвесторами», яку слід розглядати як попереджувальний сигнал. Для підсилення цього попередження Santiment нагадує, що історичні прецеденти показують чітку тенденцію: «історично ціни мають тенденцію слідувати за напрямком "китів", а не роздрібних інвесторів». Таким чином, ця ситуація вказує на кілька моментів для пильності:

• Продажі "китів" відбуваються у зоні високих цін, що може свідчити про очікування глибшого відкату;

• Роздрібні покупки здійснюються з розрахунком на короткостроковий відскок, що часто суперечить сигналам від більш поінформованих гаманців;

• Поточна ситуація нагадує попередні фази розподілу, які спостерігалися перед більш вираженими корекціями;

• Несинхронізована поведінка між великими та дрібними гравцями історично є поганим знаком для стабільності ціни провідної криптовалюти.

Ця напруга між накопиченням і розподілом підживлює невизначеність щодо майбутніх тенденцій ринку та ставить під сумнів стійкість поточного відскоку.

Консолідація, макроекономічна невизначеність і ключова роль ETF: аналітики розділилися

Поза межами рухів у блокчейні, деякі аналітики віддають перевагу більш нюансованому погляду на поточну ситуацію Bitcoin.

Так, експерти Bitfinex вважають, що ринок входить у фазу консолідації, яку характеризує стійка волатильність. «Ми вважаємо, що це не спринт до нових максимумів», пояснюють вони, підкреслюючи, що стрімке зростання Bitcoin до $125,000 у жовтні було значною мірою викликане ажіотажем, спричиненим надходженнями у Bitcoin spot ETF.

Однак цей імпульс швидко згас через поєднання макроекономічних шоків, великого строку експірації опціонів і фіксації прибутку. Після цього ринок скоригувався, опустивши BTC нижче позначки $100,000 перед незначним відскоком.

Відтоді надходження в ETF значно сповільнилися: за даними Farside, за шість днів спостерігався відтік у $2.04 мільярда. Лише зараз ці потоки стабілізувалися, що може свідчити про повернення інституційного інтересу.

У цьому контексті думки залишаються розділеними. Якщо ETF знову почнуть залучати понад $1 мільярд на тиждень у поєднанні з пом’якшенням макроекономічних умов, деякі аналітики не виключають повернення до $130,000.

Джейк Кенніс, старший аналітик Nansen, стримує цей оптимізм. Він зазначає, що, незважаючи на історичне зростання Bitcoin у річному вимірі, нещодавні «ліквідації та порушення структури ринку зменшують ймовірність короткострокового ралі». Водночас він додає: «новий річний максимум залишається можливим, якщо імпульс рішуче зміниться».

Зрештою, поточна ситуація Bitcoin відображає глибоку невизначеність, де технічні сигнали співіснують із суперечливими ринковими динаміками. Поки поведінка "китів" закликає до обережності, стабілізація ETF і можливе повернення бичачого імпульсу можуть відкрити нові можливості.