La cour décide que les NFTs Bored Ape ne sont pas des titres financiers dans une décision historique

Un juge fédéral en Californie a rejeté un recours collectif contre Yuga Labs, créateur de la collection NFT autrefois dominante Bored Ape Yacht Club, statuant que les objets de collection numériques ne peuvent pas être considérés comme des titres financiers.  

Le juge basé à Los Angeles, Fernando M. Olguin—nommé à la magistrature en 2013 par l'ancien président Barack Obama—a statué jeudi que les Bored Ape NFTs ne remplissent pas plusieurs critères du test utilisé pour déterminer le statut de titre financier des transactions financières.

Olguin a statué que les Bored Ape NFTs doivent être considérés comme différents d'autres collections de NFT précédemment jugées comme pouvant constituer des titres financiers—en particulier les NFTs NBA Top Shot de Dapper Labs et les NFTs DraftKings—étant donné que les plaignants ont acheté des Bored Apes sur des places de marché tierces comme OpenSea et Coinbase, et non sur une place de marché contrôlée par l'émetteur du NFT.

Les Bored Ape NFTs ne remplissent pas la condition nécessaire « d'entreprise commune » du test utilisé par les tribunaux pour déterminer si un actif est un titre financier, a déterminé Olguin.

« En résumé, les plaignants n'ont pas allégué le type d’‘interaction’ entre les titres présumés et l’‘écosystème’ propriétaire qui sous-tendait la logique de Dapper Labs et DraftKings, et n'ont donc pas suffisamment allégué la communalité horizontale », a-t-il écrit. 

Le juge a également estimé que la perception par Yuga Labs d’un creator royalty fee sur chaque vente de Bored Ape suggère « une dissociation de la fortune des [plaignants] de celle des défendeurs, qui pouvaient gagner même si les plaignants vendaient leurs propres NFTs à perte. » Les émetteurs de NFT comptent sur les creator royalties comme source de revenus, percevant une commission intégrée—parfois supérieure à 10 %—à chaque fois que le token de collection est acheté et vendu.

La logique du tribunal contraste fortement avec les arguments juridiques avancés par la SEC sous l’administration Biden—notamment que les creator royalties indiquaient qu’un actif était un titre financier, encouragé par ses créateurs à être revendu. 

Pendant des années, Yuga Labs a été en première ligne d’un conflit juridique avec le gouvernement fédéral concernant le statut de titre financier des NFTs, étant donné la notoriété de l’entreprise dans le secteur. Autrefois symboles de statut très en vogue qui ont depuis perdu en valeur et en pertinence culturelle, les Bored Ape NFTs ont néanmoins enregistré un volume d’échanges sismique de 7.2 billions de dollars depuis leur lancement en 2021. 

Plus tôt cette année, Yuga Labs a annoncé que la SEC avait clos son enquête de plusieurs années sur l’entreprise, dans le cadre du réalignement agressif pro-crypto de l’administration Trump. La SEC a également clos une enquête similaire sur la place de marché NFT OpenSea.

C’est une chose que la SEC refuse de poursuivre certaines affaires contre des projets NFT, et une autre qu’un tribunal fédéral statue définitivement sur la question, comme cela a été le cas cette semaine pour Yuga. 

Malgré l’importance de la décision, les Bored Ape NFTs semblent largement inchangés. Le floor price de la collection—le prix du NFT le moins cher disponible dans une collection—a baissé de 2 % au cours des dernières 24 heures, à 37 337 $ au moment de la rédaction. Cela représente une baisse de 90 % par rapport au sommet historique du projet de 369 900 $, atteint en avril 2022. 

Les représentants de Yuga n’ont pas immédiatement répondu à la demande de commentaire de Decrypt concernant cette histoire.